스튜디오드래곤, 중장기 성장을 위한 체질 개선 중…목표가↓-NH

[아이뉴스24 황태규 기자] NH투자증권은 24일 스튜디오드래곤에 대해 작품당 수익성 개선 노력을 지속하고 있어 업황 개선 시 누릴 중장기 업사이드에 주목해야 한다고 판단했다. 목표 주가는 7만원에서 6만1000원으로 내렸고, 투자의견 '매수'를 유지했다.

당사의 1분기 연결 매출액은 1521억원, 영업이익 138억원으로 컨센서스를 하회할 전망이다. 신작 흥행은 고무적이나, 구작의 매출이 부족했던 것이 원인으로 꼽힌다.

이화정 NH투자증권 연구원은 "신작은 작품당 수익성 개선이 지속되며 모든 TV향 작품의 글로벌OTT 동시 방영으로 판매매출이 호조를 보였다"며 "'눈물의 여왕', '내 남편과 결혼해줘' 등의 흥행에 편성매출 또한 선방했다"고 말했다.

이어 "구작은 글로벌OTT 동시방영이 아닌 국가별 별도 판매작이 늘어나, 판매 가능한 구작 라이브러리가 부족해졌을 것"이라며 "구작 매출은 부진할 가능성이 높다"고 추정했다.

다만 현재 스튜디오드래곤은 중장기 성장을 위한 체질 개선 중이라는 점을 짚었다.

이 연구원은 "전방산업의 더딘 업황 회복세를 고려해 실적 추정치를 내려잡았지만 현재 동사는 작품당 리쿱률 최적화 노력 등으로 수익성 개선에 나섰다"며 "향후 전방산업 업황 개선 시, 캡티브 편성 회복·OTT 오리지널 수급 확대로 작품 수 측면에서의 업사이드가 강할 것"이라고 내다봤다.

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