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[월스트리트 산책 - 21] 실전 투자 전략 (1) - 주식 투자 원칙의 3대 요소
 
2001년 05월 07일 오전 09:37
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지난 5개월동안 inews24.com 의 증권 섹션에 매주 연재되는 본 칼럼을 통
해 미국 월스트리트 증권 시장을 움직이는 각 주체들의 욕망의 논리를 배웠
고, 또 미국 온라인 증권사에 구좌를 개설하고, 투자 원금을 송금하며, 실
제 주식 주문을 내는 방법까지 두루 살펴 보았다.

그동안 본 칼럼을 애독해 주신 독자들에게 다시 한번 감사의 말씀을 드리
며, 앞으로 게재될 내용에 대해서도 더욱 깊은 관심과 질책을 부탁드린다.

지금까지 시장을 움직이는 근본적인 배경을 이해하고, 또 주식을 사고 파
는 방법까지 마스터했지만 이런 노력도 실전 투자에서 막상 돈을 벌지 못
하면 아무런 소용이 없다. '10년 공부 도로아미타불'이 된다는 말이다.

주식 투자를 할 때 공부만 열심히 하면 다 될 것 같지만 실은 그렇지 못한
경우가 훨씬 많다. 여러분 주변에도 경제학에는 박사인 사람이 주식 투자
만 하면 손해를 보는 사람이 있을 것이다. 반면 경제학에 대해선 전혀 문
외한이면서 '주식 귀재' 소리를 듣는 사람도 있다.

이같은 현상이 벌어 지는 것은 주식 투자가 절대 순수 학문이 아니며, 경
제 상황의 변동, 기업 실적의 예상치 변화와 같은 경제적 요소 이외에 정
치적 돌발 상황, 주식 투자자들의 심리적인 갈등 같은 경제외적 요소도
큰 영향을 미치기 때문이다.

특히 지난 4~5년간 전세계 증권 시장에서 벌어졌던 인터넷 주식들에 대한
광란 열풍과 뒤이은 거품 붕괴 같은 현실을 돌이켜 본다면 주식 투자에 과
연 순수 경제학이 자리잡을 여지가 있는가에 대한 의문도 새삼 강하게 해
본다.

그러나 이같은 의문에도 불구하고 여전히 올바른 투자 전략을 찾겠다는 노
력은 끊임없이 이어지고 있다. 투자 전략을 구성하는 내용은 크게 2가지
로 나누어 볼 수 있다. 그 첫번째가 자신에게 알맞은 투자 원칙을 확고히
수립하는 것이고, 두번째가 실전 투자에 들어가 시장 정보를 잘 수집하고
분석할 수 있는 방법을 들 수 있다.

이번 주는 우선 그 첫 번째 항목인 자신에게 알맞는 성공 투자 원칙을 세우
는데 필요한 3대 요소에 대해서 알아 보기로 한다. 그리고 다음주에는 미
국 주식 투자를 할 때 실질적으로 사용할만한 온라인 증권 정보 제공 사이
트에 대해서 총정리, 분석해 볼 예정이다.

각각의 주식 거래를 '잘' 하는 것이 주식 투자 원칙의 올바른 목표


주식 투자는 단발 승부가 아니다. 평생 재테크 수단으로서 늘 염두에 두어
야 하는 것이다. 특히 미국 월스트리트처럼 장기 투자를 선호하는 시장에
서는 더욱 그렇다.

주식 투자를 막 시작한 초보자들은 한두번의 주식 거래에서 조그마한 이익
을 남기기도 하는 날에는 마치 자신이 전문가가 된 것처럼 떠벌인다. 자신
이 대단한 주식 투자가인 것처럼 착각하고, 더 큰 돈을 벌기 위해 다음번
거래에서 최대한의 모험을 걸었다가 모든 것을 잃는 경우가 많다.

좋은 투자자가 되기위해서는 우선 자신의 현재 직업이나 성격, 재정적 상
황 등에 알맞는 '자신만의 투자 원칙' 을 수립해 나가는 것이 필요하다.
매일 주가 모니터를 쳐다볼 수 없는 사람이 데이 트레이더들이 추구하는 원
칙을 가져서는 안된다. 또한 시장 상황에 따라 부화뇌동하는 성격의 사람
들은 아예 시장 상황에서 벗어나 있는 장기적 투자자들의 원칙을 따르는 것
이 좋다.

그런데 각 투자가들이 추구하는 투자 원칙의 궁극적인 목표는 동일하다.
과연 그것이 무엇인까?

좋은 투자자가 세우는 투자 원칙의 목표는 아이러니컬하게도 돈을 많이 버
는 데 있는 것이 아니다. 그보다는 주식 거래 자체를 '잘' 하는 것이다.
거래를 잘 하면 돈은 자연히 따라오게 된다. 성공적인 투자자는 하나 하나
의 주식 거래를 '잘' 할 수 있는 투자 원칙을 단련시키는데 주력해야 한
다.

한두번의 거래를 통해 돈을 버는 그것보다, 여러번의 실전 투자 거래를 통
해 주식 거래를 '잘' 할 수 있는 성공적인 투자 원칙을 확고히 세워나가
는 것이 더욱 중요하다. 거래를 '잘' 한다는 것이 꼭 이익을 남기는 거래
만을 말하는 것도 아니다. 손실이 났을 때 이를 어떻게 최소화할 것인가
에 대한 거래 기법도 동시에 포함된다.

그래서 성공적인 투자자는 현실주의자이다. 자신의 능력과 한계를 알고 있
다. 주식 시장에서 어떠한 일이 일어나는가를 읽어 내고, 그 상황에서 대
처하는 방법을 생각한다. 항상 시장을 분석하고 자신의 대응 방안을 수정
하며, 현실적인 투자 행동으로 실천한다. 좋은 투자자는 환상을 용납하지
않는다.

아마추어 투자자는 몇번 손실을 보게 되면 나중에는 시장 변화에 어떻게 대
응해야 할지 몰라 우왕좌왕하다가 결국은 시장에서 추락하게 된다. 그들
은 어린 아이처럼 행동할 뿐이다. 시장 자체를 환상 속에서 바라보며, 현
실 자체를 무시하는 경향이 있다.

아마추어 투자자들은 그들이 주식 투자에서 손실을 보게 되면 "내가 주식
투자의 비법을 몰랐기 때문에 손해를 입었다"는 변명을 하게 된다. 프로
투자자들은 무슨 대단한 비법이라도 가지고 있다고 생각하기 때문이다.
그래서 투자 자문이나 컴퓨터로 과학화된 거래 시스템에 많은 돈을 쓰기도
한다.

그러나 분명한 것은 주식 투자란 대단히 간단한 지적 게임이라는 것이다.
물론 여기서 말하는 '지적 (intellectual)' 이라는 표현이 대학이나 대
학원에서 공부를 많이 한 것과는 다른 개념이다. 실제로 미국내 전문 주
식 투자자 중에서 가장 큰 두 부류가 엔지니어와 농부들이라는 사실에서 대
학 공부와 주식 투자는 별반 연관성이 없음을 알 수 있다. 다른 투자자들
의 경험을 참조 할 수는 있을지언정 결국 투자의 원칙은 투자자 스스로 자
신에게 알맞는 것을 수립해 나갈 수밖에 없다.

대다수의 아마추어 투자자는 또한 자신의 투자 원금이 좀 더 많았더라면 실
패하지 않았을 것이라는 생각을 하는 경우도 있다. 그러나 이런 생각이야
말로 정말 터무니없는 변명이다. 주식 투자를 하면서 실패를 하는 사람들
은 투자 원금이 적어서가 아니라 자신의 심리적 상태가 투자를 하는데 준비
가 되어 있지 못해서 실패를 하는 것이다.

몇몇 신참 투자자들은 주식 투자에서 몇번의 실패를 좋은 경험으로 생각하
자고 위안하기도 한다. 그러나 이것도 하나의 변명에 불과하다. 세상에 어
떤 건축가가 자신의 대작을 건설하기 위해 조그마한 집들을 파괴하는 일을
하는가? 세상에 어떤 의사가 유명해 지기 위하여 환자 몇 명을 실험 도구
로 사용할 수 있는가? 아무리 조그마한 투자 금액이라도 냉정함을 잃지 않
는 투자자가 바로 전문 투자자가 될 자질이 있다.

물론 한두번의 실수는 누구나 할 수 있다. 그러나 그 실수가 연속해서
되풀이되고 또 그 실수 연발 속에서도 전혀 교훈을 얻지 못한다면 이는 자
신에게 맞는 투자 원칙을 수립하지 못한 채 도박하는 사람과 전혀 다를 바
없다고 해야 할 것이다.

주식 투자 원칙의 3대 요소

미국 주식 시장에서 주식 투자자로서 성공하기를 희망하는 사람들은 다음
과 같은 주식 투자 원칙의 3대 요소를 늘 염두에 두기 바란다.

1. 편안한 투자 심리 상태 유지.
2. 논리적인 거래 전략 수립.
3. 안정적인 자금 관리 계획

이 3대 요소는 주식 투자 성공이라는 최종 목표를 떠받치고 있는 3가지 중
요 버팀목이다. 어느 하나도 소홀히 할 수 없다.

주식 투자를 시작하면 처음에는 설레이기도 하고, 또 흥분이 되기도 한
다. 거래를 통해 조금 이익이 나면 기고만장해진다. 또 조금 잃으면 가슴
이 탄다. 조금 더 잃으면 자포자기하고 내버려 둔다. 그러다가 본전 생각
에 잘 알지도 못하는 회사에 풀 베팅을 시도했다가 조금 남은 돈마저 다 날
린다.

이와 같이 실패하는 투자자들의 심리 상태는 변덕스럽다. 이익이 나면 쉽
게 흥분하고, 손실이 나면 금방 자포자기하는 심리. 이것만 극복하면 주
식 투자에 실패는 하지 않을 것이라고 자신하여 말할 수 있다.

또한 주식 투자를 하는 사람은 거래를 하는데 분명한 이유가 있어야 한
다. 이 주식은 무슨 이유가 있어서 매입하려고 하고, 또 왜 지금 가격대에
서 사는지 논리적인 설명을 할 수 있어야 한다. 물론 '논리적' 이라는 표
현보다 '일관적' 이라는 표현이 더 정확할지 모른다. 주식을 사고 파는
데 남에게 충분한 설명을 할 수 있는 일관성을 가지는 것이 바람직하다.

마지막으로 안정적인 투자 자금 관리 계획은 주식 투자 원칙 3대 요소 중
가장 중요한 항목이다. 특히 미국 주식 투자를 하는 경우 신용 거래를 하
기가 너무 간편하다. 그러다 보니 욕심이 지나쳐 안정적인 투자 자금 관리
를 못하고 신용 거래를 과도하게 하다가 결국은 출렁이는 시장 상황 속에
서 거덜이 나는 경우가 태반이다.

안정적인 투자 자금 관리를 위해서는 '손실을 통제하는 방법' 을 배워야
한다. 냉혹한 주식 시장에서 일단 도태되지 않고 생존해 나가는 것은 대단
히 중요하기 때문이다. 이를 전문적인 용어로 말하면 '위험 관리 (risk
management)' 라고 한다.

일반적으로 전체 투자 원금의 2%~ 5% 정도를 한 주식 거래당 인정할 수 있
는 최대 손실로 생각하는 버릇을 들일 필요가 있다. 손실을 통제하는 방법
을 배우면 안정적인 투자 자금 관리를 할 수 있는 기초는 마련된 셈이다.

주식 투자를 이제 막 시작한 사람들이나 이미 투자를 많이 해 본 경험이 있
는 분들이라도, 이제 미국 주식 투자를 시작하는 지금부터 자신의 투자 목
표를 다음과 같이 바꾸어 보기 바란다.

"어떤 상황에서도 거래를 '잘' 할 수 있는 자신에게 맞는 원칙을 가진 투
자자가 되는 것"

이것이야말로 진정한 주식 투자 성공의 해답이다.

/뉴욕=티케이 김 통신원 href=mailto:nybull@consultant.com>nybull@consultant.com

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